Приемы построения и расчета фондовых индексов
Динамика курсов акций оценивается с помощью фондовых индексов. Все национальные фондовые индексы, которые характеризуют динамику курсов акций национальных эмитентов, имеют разную базу, часто рассчитываются по разным методикам и поэтому несопоставимы. Биржевые или фондовые индексы обычно рассчитываются как взвешенная средняя величина, которая определяется с учетом не только относительного изменения, но и абсолютной цены акций компаний, образующих корзину индекса.
На сегодняшний день в мире используются 4 методических приема для построения усредненных индексов изменения курсов акций. Эти приемы сводятся к расчетам за соответствующий период:
• темпов изменения среднеарифметической цены акций ограниченного числа избранных корпораций (индекс Доу-Джонса);
• темпов роста (снижения) средневзвешенной (по числу обращающихся акций) цены всего множества акций корпораций (индексы «Стандард энд Пурз» и «Уилшир-5000»);
• среднеарифметического значения темпов прироста (снижения) цен акций (арифметическая средняя «Вэлью Лайн»);
• среднегеометрического значения темпов изменения цен акций (геометрическая средняя «Вэлью Лайн»),
Базой отсчета считается день, когда значение индекса было равно 100 или 1000. По мере роста или падения цен на акции их среднее значение также растет или падает, соответственно растет или падает значение индекса.
Стадии расчета средней и ее индексирования являются чисто алгебраическими, призванными придать фондовому индексу удобную и
сопоставимую форму. Как показывают расчеты, при прочих равных условиях неважно, какой принцип брать за основу – арифметический метод:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Метод даёт возможность соблюсти приведенные выше необходимые математические требования. Для арифметического способа веса – это множители:
Каждое изменение цены, регистрируемое ежедневно, увеличивает или уменьшает величину индекса. Проблема этого метода состоит в том, что он дает одинаковые веса значимости цен каждой акции компании, не отражая при этом размер компании. Поскольку портфель инвестиций вряд ли может содержать одинаковое число акций по каждой инвестиции (т.е. в портфеле скорее всего будут акции, относительно схожие по денежной стоимости), то можно видеть, что такой индекс не слишком пригоден как ориентир для измерения результатов или, тем более, для имитации портфеля акций.
Другие материалы:
Причины формирования рынка ценных бумаг и необходимость его функционирования
Для эффективного функционирования и развития различных направлений, сфер экономики необходим капитал, то есть денежные средства, вложенные в производственно-хозяйственную или финансовую деятельность.
Привлечение денежных средств может осу ...
Анализ рынка государственных ценных бумаг
В современной рыночной экономике одним из основных эмитентов ценных бумаг, как известно, становится государство. Как я уже говорила в предыдущей главе, во всём мире централизованный выпуск ценных бумаг используется в широком плане в качес ...
Порядок кассового обслуживания Ижкомбанка
Кассовое обслуживание Ижкомбанка в расчетно-кассовом центре осуществляется в течение операционного дня в соответствии с требованиями настоящего Положения и условиями заключенного договора.
Ижкомбанк представляет в расчетно-кассовый центр ...
