Оптимизация размещения страховых резервов

Решение задачи оптимизации размещения страховых резервов является одним из самых важных элементов процесса управления финансами страховой компании. О важности решения этой задачи не только одного отдельно взятого страховщика, но и всей отрасли страхования в РФ в целом свидетельствует регулирование процесса принятия решения по данному вопросу на законодательном уровне, о чем шла речь выше.

Одним из основополагающих элементов методики оптимизации размещения страховых резервов, как и большинства моделей оптимизации инвестиционного портфеля, является инвестиционный фактор риска. Под ним понимается возможность такого исхода инвестирования средств, при котором фактическая прибыль окажется ниже расчетной. Инвестиционный фактор риска страховой компании неоднороден. Он включает специфическую и систематическую (рыночную) компоненты фактора риска.

Систематическая – это компонента фактора риска, которая связана со спецификой рынка, оказывающая влияние на все объекты инвестирования средств. Специфическая – это компонента фактора риска, которая связана со спецификой объекта инвестирования средств. Ее можно минимизировать путем формирования соответствующим образом диверсифицированного (распределенного по объектам инвестирования) портфеля.

Ниже излагается методика оптимизации размещения страховых резервов страховой компании, в основу которой положена модель, разработанная генеральным директором ООО "Биопроект" Андреем Жеребко[8].

Следует ввести переменные модели, используемые автором методики:

К – количество видов активов, принимаемых в покрытие страховых резервов;

К – индекс вида активов, к = 1, …, К;

Ак – нормативная допустимая доля к-го вида активов в портфеле, определяемая с учетом данных приведенных в нормативе структурных соотношений активов и резервов;

САк – субъективная допустимая доля к-го вида активов в портфеле, назначаемая субъектом, формирующим портфель (финансовым менеджером страховщика) с учетом собственного опыта или с учетом рекомендаций экспертов;

Дк – доходность к-го вида активов;

Рк – мера фактора риска страховщика при размещении страховых резервов в активы к-го вида Рк = СРк + РРк;

СРк – специфическая компонента фактора риска;

РРк – систематическая (рыночная) компонента фактора риска;

m – индекс варианта портфеля страховых резервов;

Хкm – доля страховых резервов в активах к-го вида при m-м варианте портфеля страховых резервов;

Дm – доходность m-го портфеля страховых резервов;

Д0 – приемлемый для страховщика уровень доходности портфеля страховых резервов;

Рm – мера рыночного фактора риска страховщика при формировании m-го варианта портфеля страховых резервов;

Р0 – приемлемый для страховщика уровень рыночного фактора риска при формировании портфеля страховых резервов.

Задача оптимизации портфеля резервов страховщика может решаться в одной из следующих постановок: 1) максимизировать доходность при заданных ограничениях на величину рискованности портфеля и 2) минимизировать величину показателя рискованности при заданных ограничениях на доходность портфеля при условии выполнения нормативных требований и методических рекомендаций органов надзора и контроля за страховой деятельностью. Формальное описание данных постановок, с учетом введенных обозначений, имеет вид:

(1) Найти Д* = max Дm,

m

при условии, что для всех m имеет место неравенство Рm £ Р0,

или

(2) Найти Р* = min Pm

m

при условии, что для всех m имеет место неравенство Дm ³ Д0,

при выполнении условий:

Дm = å Дк × Хкm;

к

Другие материалы:

Нормативно-правовая база процесса кредитования
Для того чтобы оценить сложившееся состояние правового регулирования, следует выявить совокупность интересов субъектов, участвующих в кредитовании. Принято полагать, что в банковском кредитовании участвуют два субъекта – банк и заемщик. Д ...

Деятельность фондовой биржи как эмитента регулируемого рынка ценных бумаг
По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых входят организация торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг. Такими органами являются фондовые биржи ...

Характеристика основных проблем регулирования рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг в мире является одним из наиболее регламентированных рынков. Сложность отношений на рынке, его массовость, присущий рынку риск, интересы безопасности участников заставляют вводить многочисленные нормы и правила, учрежда ...